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汇率对股市的影响


作者:潘小军   原创   2021-04-07 19:06:30 阅读 (118)


【股市有风险 投资需谨慎】

第一节.汇率基础知识


1.汇率的含义:


本节课讲的汇率是指人民币兑外币的比例。在中国人民银行(不是中国银行)可以查询汇率,各大财经网站也可以查询汇率。


我们用得最多的汇率是人民币兑美元汇率。人民币兑美元汇率,是指多少人民币能换1美元。目前人民币兑美元的汇率大概是6.55:1,也就是6.55元人民币兑换1美元。


2.汇率价格的种类:


汇率分现汇买入价,现汇卖出价,中间价。


现汇买入价是指银行向客户买入外汇的价格。


现汇卖出价是指银行向客户卖出外汇的价格。


中间价是指买入价和卖出价的平均数,假如人民币兑美元买入价是6.995:1,卖出价是7.005:1,那么,中间价是7:1。


3.人民币升值与贬值的含义:


人民币升值,是指升值以后,同等数量的人民币能兑换更多的外币。比如,1月份的时候7人民币兑换1美元,2月份的时候,6人民币可以兑换1美元,1月份到2月份这个时间段,人民币是升值。


人民币贬值和升值刚好相反,贬值以后,需要更多的人民币才能兑换同等的外币。


第二节.人民币贬值对企业的影响


一.企业出口货物,和国外客户一般是拿美元支付,收到美元以后,无法直接在国内使用,需要兑换成人民币才能在国内使用。


人民币贬值对出口型企业的影响有两种形式:


1.商品出口的价格不变,人民币贬值以后,会增加出口企业的利润。


因为人民币贬值以后,同样金额的美元,能兑换更多的人民币,出口企业会增加利润。


2.如果企业选择利润率不变,人民币贬值,可以适当降价,商品更具有竞争力。


比如原本人民币兑美元汇率是5:1,100万美元的货物,可以兑换成人民币500万,当人民币兑美元贬值到10:1的时候,原本100万美元的货物可以降价到50万美元,收到货款以后,能兑换的人民币还是500万,利润率不变。所以,人民币贬值会刺激出口。


二.人民币贬值,进口商品同样的商品需要更多的人民币,增加进口企业的生产成本。


比如,原本人民币对美元汇率为5:1,进口100万美元的商品需要500万人民币,当人民币兑美元汇率贬值到10:1的时候,进口100万美元的商品,需要1000万人民币。


人民币贬值对进口型企业的影响有两种形式:


1.如果进口企业所在的行业竞争过大,无法提价,进口成本增加会使企业的利润减少或产生亏损。



2.如果进口企业所在的行业竞争不大,进口成本增加的时候就提高产品的价格,这样就会形成输入性通胀。


所以,人民币贬值利于出口,不利于进口,会增加输入性通胀。


第三节.人民币升值对企业的影响


一.人民币贬值对出口型企业的影响有两种形式:


1.商品出口的价格不变,人民币升值以后,会减少出口企业的利润,甚至导致亏损。


因为人民币升值以后,同样金额的美元,能兑换的人民币变少,出口企业营业收入变少,但是企业的生产成本不变,导致利润减少甚至亏损。


2.如果出口企业选择利润率不变,人民币升值,只能提价,商品可能降低竞争力,甚至会丢失订单,减少收入。


比如原本人民币兑美元汇率是10:1,100万美元的货物,可以兑换成人民币1000万,当人民币兑美元升值到5:1的时候,为了能兑换1000万的人民币,必须将产品涨价到200万美元。所以,人民币升值会抑制出口。


注意,第二种情况适用于中低端产品,对于全球垄断的产品则不受人民币升值的影响,产品涨价对方也得买。比如有专利的特效药、稀缺的稀有金属、有专利的高科技产品等。


二.人民币升值以后,花比升值前更少的钱就能买到同样的商品,进口企业的成本会降低。


比如,原本人民币对美元汇率为10:1,进口100万美元的商品需要1000万人民币,当人民币兑美元汇率升值到5:1的时候,进口100万美元的商品,需要500万人民币。人民币升值对进口型企业的影响有两种形式:


1.如果进口企业所在的行业竞争不大,产品价格不变,营业收入不变,人民币升值以后,进口成本降低,企业的利润会增加。


2.如果进口企业所在的行业竞争很大,如果保值利润率不变,进口成本降低以后,产品可以降价,提升产品的竞争力,还能提升营业收入,增加利润。


第四节.汇率波动对部分行业的具体影响(汇率波动影响不大的行业不列举)


行业进口出口升值贬值具体影响
煤炭少量利空利好人民币大幅大幅升值,进口煤炭会比比国产便宜,用煤企业会大量进口煤矿,沿海一带煤炭被迫降价,煤企减少利润。
火电利好利空沿海省份火电有影响,人民币大幅升值,煤炭降价,进口也煤炭便宜,利润增加
石油进口原油极少利好利空人民币升值,进口成本低,利润增加,人民币贬值,进口成本变高,利润减少。
钢铁进口铁矿少量出口利好利空铁矿进口额远大于成品出口,人民币升值,进口成本低,利润增加,人民币贬值,进口成本变高,利润减少。
有色-进口原材料进口利好利空一些行业需要大量进口原料矿(比如红土镍矿),不出口成品。人民币升值会降低成本,增加利润;人民币贬值增加进口成本,减少利润。
有色-出口部分出口利空利空人民币贬值会刺激出口,增加营业收入和利润
化纤进口石油大量出口中性中性化纤基础原材料为煤化工产品或石油,人民币升值利好进口成本,人民币贬值利好出口。总体贬值的利好影响大于升值的影响
化工少量进口原料少量出口利空利好化工行业规模很大,细分行业很多,很少进口原材料,很多企业有大量的出口。人民币贬值会刺激出口,增加营业收入和利润
造纸大量进口纸浆利好利空造纸行业纸浆需要大量进口,但是行业竞争激烈,人民币升值,进口成本降低,但是产成品也会降价,人民币升值形成的利好不明显。
矿物制品少量进口原料部分出口利好利空人民币贬值会刺激出口,增加营业收入和利润
日用化工少量进口原料部分出口利空利好
家居用品大量出口利空利好
纺织服饰大量出口利空利好
航空有国外业务利空利好航空公司有大量的海外业务,人民币贬值增加营业收入和利润。

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