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中国M2迅速增加的原因


作者:潘小军   原创   2021-04-10 12:01:18 阅读 (92)


【股市有风险 投资需谨慎】

第一节.基础货币如何放大,基础货币放大的原理


现在用一个例子,解释基础货币如何放大。


假设存款准备金率为10%。(存款准备金率是人民银行规定商业银行收到存款以后,按存款的指定的比率存入央行,如果存款准备金率为10%,银行收到1亿元存款,就需要存1千万到央行。)


假设A公司出口一批货物,结汇以后,收人民币1亿元,该1亿元为基础货币。


1.A公司收到结汇款以后,存入银行,产生1亿的存款。


2.银行收到存款以后,把一千万存入央行,拿9000万去放贷,贷款给B企业。产生9000万的贷款。


3.B企业收到贷款,支付货款给C企业,C企业收到9000万,存入银行。产生9000万的存款。


4.银行收到9000万存款以后,存入900万到央行,拿8100万去放贷,贷款给D企业。产生8100万贷款。


5.D企业收到8100贷款,支付给E企业,E企业存8100万到银行。产生8100万存款。


流程如下:


基础货币放大流程图

从案例看,资金只转了5次,产生了1亿+9000万+8100万=2.71亿的存款,产生了9000万+8100万=1.71亿的贷款,理论上,资金一直循环下去,可以产生1亿÷10%=10亿的存款,产生10亿×(1-10%)=9亿的贷款。


资金的流动次数越多,扣去存款准备金,循环放贷,这就是基础资金放大的原理,存款准备金率决定基础资金放大的倍数。


第二节. 基础货币放大后的表现形式,M2迅速增加的原因


基础货币放大以后,会形成巨额的M2,还有形成巨额的信贷余额。因此,M2迅速增加的原因是循环放贷,资金被放大。


贷款余额、基础货币、M2之间的勾稽关系:贷款余额+基础货币≈M2。


以下是论证的案例(数据来自中国人民银行官网):


中国2019年1月货币供应量数据为:M0为8.75万亿,M1为54.56万亿,M2为186.59万亿。


2019年1月贷款余额138.26万元+委托贷款12.31万亿+信托贷款7.83万亿,基础货币31.32万元。


2019年1月贷款余额+基础货币=138.26+12.31+7.83+31.32=189.72万元


2019年1月M2为186.59万亿


贷款余额+基础货币≈M2


第三节.基础货币减少为何造成各行各业资金紧张


一旦基础货币减少,银行没有资金放贷,贷款到期以后,需要贷款的企业按时偿还贷款,同时停止续贷,如果企业把资金投入到固定资产,无法及时变现,就会出现无法偿还贷款的现象,资金就紧张。或者遇到经济低迷,无法获得足够的现金流偿还贷款,也会加剧资金紧张。


举例:A银行给D企业贷款3千万,贷款的期限是3年,D企业用贷款投资了一条生产型线,扩大生产经营。贷款到期以后,由于银行资金紧张,不能续贷,D企业因为把资金投到了固定资产,无法短期变现,出现无法偿还贷款的现象。如果银行能给D企业续贷,D企业可以慢慢偿还本金,如果断贷,D公司就会因为无法偿还贷款而破产。


因此,贷款大量用于投资固定以后,一旦基础货币减少,会造成各行业资金紧张,尤其是大量投资房地产行业。


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