目录


央行扩表缩表的被动因素


作者:潘小军   原创   2021-04-11 17:02:32 阅读 (88)


【股市有风险 投资需谨慎】

第一节.概述


由于央行扩表缩表会影响股市的涨跌,而且股市的涨跌通常会滞后于央行扩表缩表,因此分析影响央行扩表缩表的因素,有概率知道未来大盘是涨还是跌。这些影响央行扩表缩表的因素可以通过平时的财经新闻了解。


第一节.导致央行资产负债表被动扩表的因素


央行买国债、再贴现再贷款都属于主动扩表,只有外汇增加为被动扩表。外汇增加的原因:


1.与世界各国贸易顺差扩大,持有的外汇增加。这些可以通过财经新闻了解,也可以通过海关进出口数据了解。


形成顺差的潜在的原因又分很多种:


(1)人民币汇率大幅贬值,出口商品降价,刺激出口。


举例,假如人民币兑美元汇率为5:1的时候,500万人民币货值的商品,需要100万美元可以购买,当人民币兑美元汇率贬值10:1的时候,需要50万美元可以购买到,贬值以后会大幅刺激出口,抑制进口。


(1)原本需要大量进口的商品,随着中国企业能本土化生产,变成不需要进口或反而大量出口,这样就会减少外汇的支出,导致贸易顺差扩大


目前我国需要大量进口的是石油、芯片,如果我国大量发展了新能源,未来石油需求可能会减少;如果我国芯片技术获得突破,未来进口量也会减少,这些可以留意财经新闻。


2.来中国投资的外资增多。


由于外资来中国投资,带过来的是外汇,需要兑换为人民币才能在中国投资,兑换的过程会导致央行资产负债表扩表。导致来中国投资的外资增多的潜在原因有:


(1)人民币汇率大幅贬值以后,来中国投资的成本降低。


举例,假如人民币兑美元汇率为5:1的时候,10亿人民币的项目,需要2亿美元可以投资,当人民币兑美元汇率贬值10:1的时候,需要1亿美元可以投资。


(2)对外资开放投资的行业增加,原本限制外资投资的行业,不再限制的时候,会吸引外资来中国投资。


第二节.导致央行资产负债表被动缩表的因素


缩表的类型当中,国债到期、再贴现再贷款都是主动扩表以后的被动缩表,但性质和主动缩表差不多,人为可以人为选择者再贴现再贷的期限。只有外汇流失属于真正意义的被动缩表。外汇流失额因素很多:


1. 与世界各国贸易逆差扩大,持有的外汇持续减少。


导致逆差过大的因素:


(1)人民币大幅升值,国内买国外的商品变得便宜,买进口商品比国产的划算,改成大量购买进口商品,减少外汇。


比如原本人民币兑美元汇率为7:1,1美元的进口商品,需要7元人民币,当人民币兑美元汇率升值到为2:1,买入1美元的进口商品只需要2元人民币。


(2)中国还没有像美国那样形成各种垄断的技术和公司的时候,人民币大幅升值,中国生产的商品用外汇购买时变贵,抑制出口。


举例,假如人民币兑美元汇率为7:1的时候,700万人民币货值的商品,需要100万美元可以购买,当人民币兑美元汇率升值到5:1的时候,需要140万美元才能购买到,相当于贵了40万美元。


2.撤资的外商增加,多于来投资的外商,或者投机的外资撤离增多。


可能导致外商撤资的原因有很多:


(1)政治因素、各种重大国际事件引起的矛盾。比如中美博弈,贸易战等各种因素,导致大量外资撤资。


(2)市场竞争的因素,在中国经营的外资不再具有竞争力,被迫撤资。


(3)中国劳动成本增加,劳动密集型外资企业出现亏损,撤资后把工厂转移到劳动成本更低的国家或地区。


(4)人民币存款利率、国债利率低于发达国家,国外的套利资金会流出中国。


3.出境投资的中国企业增加,需要人民币兑换成外汇。


影响中国企业出境投资的因素有:


(1)人民币大幅升值以后,出境投资的成本降低,会吸引国内资本外出投资。


(2)当中国出现大量的跨国公司,外出投资。


(3)国内劳动成本增加,国内的劳动密集型民营企业经营困难,可能会出境投资。


(本课完 点击返回顶部Top)



图片无法显示

炒股必学